篩選美國EB5投資移民項目的思路和原則

選擇美國移民EB-5投資項目是投資安全及綠卡的重中之重，我們是這樣來考核篩選項目的：

一、基礎(chǔ)考察：

在這個階段，我們對EB-5項目進行相關(guān)基礎(chǔ)考察：

1.項目的盈利能力：

對我們的EB5投資者而言，本質(zhì)上就是為了綠卡。對于發(fā)起，設(shè)計并最后實施管理的項目方來說，他們的目的是什么？當(dāng)然是盈利。

所以，如果沒有良好或正常的盈利模式，盈利預(yù)期和盈利能力，那就是一個不正常的項目：沒有正常的利益驅(qū)動，那就意味著，項目方必須以不正常的方式去獲利。這種不正常的方式，我們認(rèn)為必然以投資者的損失或風(fēng)險為代價。

個人覺得，在美國，項目每年的投資總體回報率超過15%就是比較好的的盈利水平了，如果有項目說給要到EB5投資人較高%比的回報的話，您自己想想這其中會存在什么，我就不必說了。

2.項目的風(fēng)險水平：

項目的風(fēng)險水平，是一個重要的指標(biāo)，基于對項目的介紹，商業(yè)計劃書，財務(wù)報告等不同知識領(lǐng)域的背景分析，獲得一個項目風(fēng)險水平的評估。

當(dāng)然，每個人對每個不同項目的風(fēng)險閾值不同，還需要做行業(yè)化深入的調(diào)研評估。

3.項目的管理團隊：

好的計劃需要好的團隊來實施。個人認(rèn)為，真正的風(fēng)險控制，是體現(xiàn)在該項目的管理團隊上。

對管理的團隊的考察，總體是一下三點：1、在具體項目上成功的經(jīng)驗，2、與上下游配套企業(yè)良好的協(xié)作關(guān)系，3、對合作者開誠布公的行事風(fēng)格。

特別是第3點，從項目文件上是看不到的，我們采用的是與之面談交流觀察體會。

二、特點考察：

1.創(chuàng)造就業(yè)

根據(jù)EB-5的法律要求，直接或者間接的產(chǎn)生10個就業(yè)名額，是獲得永久綠卡的基本保證。如果是間接就業(yè)，就要查看相關(guān)的申請文檔，尋求RII模型數(shù)據(jù)，USCIS的批復(fù)等。如果是直接就業(yè)模式，就要通過計劃書考察直接就業(yè)人數(shù)的實現(xiàn)方式、人員構(gòu)成以及合理性。

雖然RII模型被美國移民局認(rèn)可，并且在I-526階段實施通過率也很高，但是畢竟在I-829階段，美國移民局還是給人以暗箱操作的感覺，并沒有人能說，我這個項目的間接就業(yè)模式在I-526階段過了，在I-829階段就一定沒問題。從根本上說，無論是間接就業(yè)，還是直接就業(yè)，最后的就業(yè)名額，都要落實到項目上去。

每一個50萬美元的投資，需要在2年內(nèi)產(chǎn)生10個工作時間等同于全日制的就業(yè)人數(shù)，在美國，并不是非常容易實現(xiàn)的。首先，美國大多數(shù)產(chǎn)業(yè)，機械化率高，用人較少，其次美國工人的收入較高，起碼2萬多美元一年。那么，在投資項目時，考察這個項目所在行業(yè)的平均用工率就非常的重要。

2.項目存續(xù)

每個EB-5項目必須按照商業(yè)計劃實施并存續(xù)2年以上，是獲得永久綠卡的基本條件。所以，這個EB-5項目的持續(xù)存在性就和男人選擇工作一樣：就怕選錯行。

3.退出還款

即退出機制，一直是EB-5最為令人糾結(jié)，也是最多忽悠的部分。仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)有兩種情況：

A是有退出機制的。

B是沒退出機制的。

別笑我廢話，我說的B類是看上去有最好的退出機制的實際上是和投資人繞啊繞啊，繞到你覺得很好，那么我們來解一下這個被人繞了N圈的線團。

有退出機制的：

有明確退出機制的，就三種：

1.借款類項目，借款到期。

這類項目，運作的還是比較多的，項目公司，把投資者的錢一次性借給某具體的公司，然后該公司承諾，5年后還款。那么，雖然項目公司沒有明確的文件表示，他拿回了錢，就一定要還給投資者，但是我們想，總是會還的，不然拿回來干嘛？。。。當(dāng)然，因為拿不回錢，或者拿回了錢，但是沒給投資者還，也有打官司的，但是從比例上講，好像...還好吧，不然漫天都是官司了...。

2.自贖類項目，到期內(nèi)部贖回.

這類項目方自身實力強大，有比較好的利潤，或者比較明確的商業(yè)模式，他們并不是不能從銀行獲得相應(yīng)的貸款，而是看著EB-5項目合伙人雖然投了錢，但是不需要支付較高的利息，也不需要占公司的分紅的特點。所以這種項目，往往在項目公司內(nèi)部簽有贖回協(xié)議（這種協(xié)議是公司內(nèi)部行為，并不受USCIS抵制），公司在一定時間獲利，就由普通合伙人行使優(yōu)先贖回權(quán)，以本金的價格，向一般合伙人，也即投資者，贖回股權(quán)。

這種退出機制的好處，是比較明晰，直接，如果項目的確如預(yù)期的發(fā)展，那么拿回投資不在話下。壞處是，一損俱損，一榮俱榮，公司的獲利一旦不如預(yù)期，那么贖回行為自然就會延期，除非普通合伙人以法律文件形式，同意該企業(yè)在一定年限內(nèi)實施清算，而一般合伙人還有優(yōu)先清算權(quán)。

3.收購類項目，到期收購。

這類項目，往往是一個比較大的項目的配套項目，而這個大項目往往晚于本項目實施，所以，當(dāng)大項目啟動的時候，會進行收購配套項目的行為。真正的此類項目，非常少，可遇而不可求。驗證此類項目在退出機制上的真實性，往往需要文件來確認(rèn)，一般是要求提供大項目公司給小項目公司的收購協(xié)議，但是這種文件一般正規(guī)的公司不會發(fā)出，因為你小項目公司還沒正式正常的運作，如何現(xiàn)在就讓其他公司給你收購的承諾？所以，如果有此類文件，我們需要驗證此類文件的真實性。

沒有退出機制的項目：

這種項目，有太多種“退出機制”，我也沒法一一羅列，舉大體的例子吧：

地產(chǎn)類項目，往往有幾種所謂的推出機制。比如有到時候給房子的，（規(guī)定了平方數(shù)，但是規(guī)定不了具體的位置和樓層），到時候給土地的（這個還要慘烈，連房子都沒有），或者傳說到時候會有人來收購的（美國房地產(chǎn)....等墨西哥人來收購？）

實業(yè)類項目，那就牛逼大了，有項目發(fā)起人自己答應(yīng)來買回來的，有什么將來上市，股權(quán)套現(xiàn)的...（這個比較神奇，據(jù)說還能發(fā)大大的一筆），還有什么基金的，什么保險的，這些神奇的，據(jù)說能擔(dān)保還款的方式....

三，文件的考察

這個考察的角度，需要一定的企業(yè)構(gòu)成和運營方面的知識背景。這些文件的細(xì)節(jié)，往往體現(xiàn)了項目方，對項目本身和投資者的一個態(tài)度。這種細(xì)節(jié)很多，這里只能簡單舉例。

1.關(guān)于年度管理費的考察：

年度管理費，就是作為發(fā)起人的項目方，向項目公司每年收取的一筆管理費用。這筆費用，是不管經(jīng)營狀況，固定比例收取的。比如這個項目總投資2000萬，年度管理費是10%的話，那就意味著，每年有200萬作為年度管理費支出給項目發(fā)起方（一般是RC）。這筆費用越高，從善良的角度，就意味著項目公司對本項目的盈利預(yù)期越低，只能通過這種方式來補償收益。而從惡的角度，那就是抽調(diào)資金，做空企業(yè)了。
這項年度管理費的約定，是體現(xiàn)在《有限合伙企業(yè)協(xié)議》里的，大家匯款前，一定會拿到這份合同，并簽字的。

2.股權(quán)構(gòu)成的考察：

項目公司，必然是有作為發(fā)起人的普通合伙人和作為投資者的有限合伙人組成的，這兩者的股權(quán)比率，是比較耐人尋味的。首先一個因素，是雙方的實際投資比例，還有一個因素是項目方作為管理者，占有的干股，如果雙方都是50/50出資，那么普通合伙人占50%的股份，理論上，是有限合伙人占了點小便宜。如果是普通合伙人出資是0，或者很少，那么如果還是50/50的股權(quán)分配，那么就對有限合伙人較為不利。

相信，大家都能理解這一點。

這方面的約定，在相關(guān)文檔里，都有比較明確的出示。

3.政府支持的考察：

現(xiàn)在沒有政府支持的項目，已經(jīng)很少了....呵呵。因為EB-5項目是合法的項目，又能解決美國就業(yè)問題。所以，政府沒有反對的理由?，F(xiàn)在，有很多項目把什么州長之類的都搬出來了。先不說這種裹劫州長的行為中，這些州長到底有沒有明白內(nèi)情，也先不說，像阿諾這樣的州長，三個月后就要卸任，來做個秀有什么意思。只說一點：縣官不如現(xiàn)管，奧巴馬說你這個幾千萬的小項目，真是鼎鼎好，有意思么？

還不如當(dāng)?shù)卣畬崒嵲谠诘闹С郑瑢唧w項目有真正的意義。

但是，大家必須明白，要是項目所在的當(dāng)?shù)卣?，出具有明確涉及項目內(nèi)容的支持信，還是有一定的難度的。如果你拿到的是一封一看就是通用版本的，沒有對于項目有較多涉及的政府支持信，那么并沒有太多的意義。關(guān)于如何測試該項目的確獲得了當(dāng)?shù)卣拇罅χС值?，倒也有一個小小的竅門，這里不說了，以免被某些不具備考察實力的人學(xué)去忽悠客戶了。

綜上所述，考察一個EB-5項目

首先，要考察項目所在的行業(yè)：

是否是低風(fēng)險的行業(yè)？是否是有較好回報的行業(yè)？是否是能解決較多就業(yè)的行業(yè)？

其次，要考察項目具體的情況：

投資者關(guān)系是否明晰？項目上下游配套是否完成？項目的財務(wù)報告是否翔實合理？

最后，要考察項目運營的團隊：

團隊是否有良好的經(jīng)驗？團隊是否有準(zhǔn)確的分工？團隊精神是否嚴(yán)謹(jǐn)且開誠布公。