美國(guó)“稅改”，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響？

【美國(guó)移民】特朗普稅改方案獲得了美國(guó)參議院通過(guò)，企業(yè)稅直接從現(xiàn)行35%降至20%，個(gè)稅起征點(diǎn)也提高近一倍，那么，美國(guó)稅改對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有哪些影響？

一、股市：A股慢牛行情將持續(xù)

美國(guó)稅改當(dāng)中的降稅力度是美國(guó)有史以來(lái)最大的一次。根據(jù)特朗普的減稅方案，未來(lái)10年將減免稅收大約1.4萬(wàn)億美元，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生顯著的刺激作用。此外，美國(guó)稅改對(duì)全球經(jīng)濟(jì)也有正面影響，該舉措也是美國(guó)股票市場(chǎng)走強(qiáng)的重要推手，對(duì)全球股票市場(chǎng)包括A股也有正面影響。今年以來(lái)全球股市處處開(kāi)花，呈現(xiàn)出近幾年來(lái)最為顯著的普漲行情，相比之下，中國(guó)股市表現(xiàn)落后，補(bǔ)漲需求強(qiáng)烈。預(yù)計(jì)明年A股慢牛行情還會(huì)持續(xù)。

二、人民幣：人民幣面臨貶值壓力

從對(duì)我國(guó)的影響來(lái)看，一段時(shí)間內(nèi)，凈資本流入下降基本上是必然的，人民幣匯率也會(huì)面臨貶值壓力，貨幣政策也會(huì)面臨與美聯(lián)儲(chǔ)協(xié)調(diào)問(wèn)題。與此同時(shí)，短期內(nèi)，美國(guó)利率上調(diào)，美國(guó)國(guó)債供應(yīng)量增加，可能導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債價(jià)格下降，收益率增加。中國(guó)作為美國(guó)第一大國(guó)債持有國(guó)，這有利于中國(guó)的外匯資產(chǎn)的保值和提高收益。

三、利率：中國(guó)央行明年“被動(dòng)加息”將增大

由于美國(guó)稅改后，財(cái)政赤字上升，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)加大。在財(cái)政政策提供支持的情況下，困擾美國(guó)的低通脹形勢(shì)會(huì)有所改善，通脹預(yù)期也會(huì)提高，美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松的步伐會(huì)加快。如果稅改正式通過(guò)，那么美聯(lián)儲(chǔ)12月加息基本上已成定局，也會(huì)增加未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息的次數(shù)，為應(yīng)對(duì)此，中國(guó)央行明年“被動(dòng)加息”將增大。

四、出口：拉動(dòng)作用有限

從理論上看，美國(guó)稅改促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有利于拉動(dòng)中國(guó)的出口需求，使得我國(guó)出口恢復(fù)可持續(xù)。但是，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為強(qiáng)勁的情況下，減稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的助推作用可能并沒(méi)有我們預(yù)想的那樣樂(lè)觀。而且，減稅與財(cái)政支出不同，減稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用就如同通過(guò)一根繩子來(lái)推一個(gè)物體，可能心有余而力不足。美國(guó)這次減稅對(duì)我國(guó)出口的拉動(dòng)作用有限。

五、投資者：在美國(guó)購(gòu)置房產(chǎn)投資者有利

新的稅改計(jì)劃可能會(huì)導(dǎo)致住房擁有率下降，更多的美國(guó)人將選擇租房而不是買房。根據(jù)皮尤研究中心最近的分析，目前美國(guó)人擁有住房的比例已經(jīng)從衰退前69%的峰值水平，下跌至64%。稅改方案公布后，租房市場(chǎng)更加被看好。對(duì)于即將投資美國(guó)房地產(chǎn)的投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大利好。

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